臺LED芯片大廠晶電今年10月營收受到淡季影響而下滑，預(yù)估第四季業(yè)績將低于上季。不過，公司對于明年看法正面，主要動能包括Mini LED正與臺灣地區(qū)面板大廠合作開發(fā)、預(yù)計明年上半年即將推出搭載Mini LED背光的新一代LCD面板，另外，公司明年將擴大量產(chǎn)VCSEL磊芯片，外傳可能打入美系手機供應(yīng)鏈。

晶電系以既有機臺設(shè)備投入VCSEL磊芯片的量產(chǎn)至今兩年，現(xiàn)階段以光通訊應(yīng)用為主。外傳晶電可能已通過Lumentum認證，并可能接獲IQE訂單，相對也為明年營運及后續(xù)是否有機會打入美系手機3D感測供應(yīng)鏈，增添不少想象空間。

目前晶電僅以少數(shù)4吋MOCVD機臺用于生產(chǎn)VCSEL磊芯片，外傳公司明年可能增加7~15臺6吋MOCVD機臺，投入VCSEL磊芯片生產(chǎn)。以每臺機臺月投片量約400~500片，每片售價2,000美元以上，毛利率大幅優(yōu)于現(xiàn)在平均值推估，若良率質(zhì)量及接單狀況符合預(yù)期，明年來自VCSEL磊芯片的每股貢獻可能挑戰(zhàn)1元（新臺幣，下同）。

既有LED產(chǎn)品方面，受到大陸地區(qū)新產(chǎn)能開出、同業(yè)競爭影響，公司對明年LED晶粒價格走勢看法偏向保守。推測藍光LED晶粒明年價格跌幅可能下探10%，公司可能透過發(fā)展新產(chǎn)品、調(diào)整產(chǎn)品組合、改善成本費用來緩和LED跌價壓力。其中新產(chǎn)品包括Mini LED、Micro LED、VCSEL磊芯片等等。

盡管Micro LED在巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)門檻限制下，推估具體量產(chǎn)時點可能還要一段時間，不過，Mini LED在晶電與臺灣地區(qū)面板大廠（友達、群創(chuàng)等）合作下，明年上半年正式亮相機會頗大。

根據(jù)業(yè)界估算，采用Mini LED背光設(shè)計的TFT LCD電視面板，價格只有OLED電視面板的六至八成，但亮度、畫質(zhì)都與OLED相近，省電效能卻更高。一片55吋Mini LED背光液晶面板使用4萬顆LED，一片手機面板也要用到6,000~9,000顆LED，對LED晶粒廠商產(chǎn)能去化有正面助益。

另外，Mini LED用于超小間距顯示熒幕也是晶電看好項目之一。目前晶電每月用于顯示熒幕的RGB LED出貨量約300KK套，占全球比重3%不到，未來仍具成長空間。

晶電今年三季營收70.57億元，季增6.2%、年增7.1%，為近12季新高，單季毛利率站上23.85%，為2011年以來單季新高，營業(yè)利益率12%以上亦為近年新高，單季稅后凈利8.04億元，每股盈余0.75元，為近10季最佳。累計前三季營收193.33億元，年增1.2%，EPS約1.18元。

受到淡季效應(yīng)影響，晶電今年10月營收降到20.7億元，月減16.39%，年減2.9%。前10個月營收約215億元，年增0.78%。法人估第四季營收低于上季，毛利率因稼動率降低，可能下滑，但有機會守住20%以上。其中，藍光LED第四季出貨量估達一成或以上，四元LED出貨量估季減5%~10%。

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來源：Money DJ